نگاهی تحلیلی به دهمین عرضه اولیه فرابورس/ از سیاست تقسیم سود کاهشی تا زیان غیرعملیاتی

شرکت جنرال مکانیک که روز چهارشنبه در فرابورس عرضه اولیه خواهد شد در پایان سال مالی منتهی به 29 اسفند 1397، به ازای هر سهم 634 ریال سود شناسایی کرده است که نسبت به دوره مالی مشابه کاهش 8 درصدی داشته و سیاست تقسیم سود طی سالیان گذشته کاهشی بوده است.

موانع و تهدیدها

به گزارش نبض بورس، موانع و تهدیدهای پیش روی خود را کاهش قیمت نفت و به تبع آن کسری بودجه دولت، عدم ثبات بازارهای پولی و مالی و بازار ارز در اقتصاد کلان ، عدم تناسب رشد بودجه عمرانی، استفاده دولت از ابزارهای نوین تسویه بدهی نظیر اسناد خزانه و اوراق مشارکت و اوراق اجاره، محدودیتهای ناشی از اجرای بعضی از قوانین و مقررات (قانون کار)، مقررات و محدودیتهای شرکت های بنیادی در رقابت با شرکتهای بخش خصوصی، وجود رقبای در بخش عمرانی اعم از شرکتهای خصوصی و غیر خصوصی، کمبود نقدینگی (سرمایه در گردش)، عدم دسترسی به منابع مالی و هزینه بالای تامین مالی، تورم و عدم تناسب آن با تعدیل اعلام شده عنوان کرده است.

شعب خارجی

شرکت سه شعبه خارجی در شرکت های حاشیه خلیج فارس دارد که دو شعبه در امارات متحده عربی در راس الخیمه و شارجه مستقر است و یک شعبه نیز در کشور عمان قرار دارد.

حوزه های فعالیت

بیشترین پروژه های در دست اجرای شرکت در حوزه راه و تونل خارجی با سهم 37 درصدی بوده و پس از ان پروژه های ریلی با 18 درصد، آب و سدسازی با 16 درصد، راه و تونل داخلی با 15 درصد، ابنیه و خدمات شهری با 9 درصد و اسکله و بندر با 5 درصد در رتبه های بعدی قرار دارند.

عوامل موثر بر صنعت و محیط بیرونی شرکت

در حال حاضر عوامل زیادی می تواند بر صنعت و محیط بیرونی شرکت تاثیر گذار باشد که از مهمترین این عوامل می توان به احتمال افزایش قیمت مصالح و افزایش نرخ ارز اشاره نمود. تحریم های اقتصادی بویژه تحریم بانکی (با توجه به اینکه بیشترین پروژه های در دست اجرایی شرکت راه و تونل خارجی است)تهدید عمده ای در صنعت هستند.

پروژه های در دست اجرای داخلی

از پروژه های در دست اجرای داخلی می توان به عملیات احداث بزرگراه کنار گذر لنگرود، روسازی و زیرسازی راه آهن قم-تهران-گرمسار، زیرسازی و روسازی قطعه دوم خط دوم راه آهن کرج-قزوین )آبیک-قزوین( EPC، خط انتقال آب و تصفیه خانه آب شرب شهرهای بم و بروات، احداث تونل البرز (آزادراه تهران-شمال) دهانه جنوبی، طراحی، تامین و اجرای دو خطه کردن راه آهن شمسی میبد، ارژنگ EPC، احداث تونل انتقال فاضالب غرب تهران EPC، احداث موج شکن و اسکله بندر انزلی، طراحی و اجرای سد مخزنی شماره یک قصرشیرین و تاسیسات وابسته EPC، طراحی و اجرای سد مخزنی و تاسیسات وابسته میمه EPC، واریانت طراحی، تامین و اجرای راه آهن ایستگاه بیسیم-به ایستگاه گلدانه EPC( زیرسازی، پل سازی و روسازی)، احداث تونل قالجه و راههای دسترسی طرفین EPC، احداث تقاطعهای بزرگراه شهید خرازی )S10 & S7)، عملیات تکمیلی باقیمانده قطعه 24 آذرراه تهران-شمال، عملیات تکمیل و اجرای منطقه 2D اشاره کرد.

پروژه های در دست اجرای خارجی

شرکت 5 پروژه خارجی در دست اجرا دارد که می توان به 1- پروژه راه و تونل های شیص به خورفکان SKF1که کارفرمای آن دولت شارجه(اداره کارهای عمومی امیر نشین شارجه) است،با مبلغ اولیه پیمان 140 میلیون درهم امارات، مدت اولیه پیمان 700 روز و تاریخ شروع از 2013/02/21 بوده و هدف پروژه نیز اتصال شارجه به بندر خورفکان که یکی از مهمترین پروژه های امیر نشین شارجه بوده و موضوع پیمان نیز حفاری دو رشته تونل هر یک به طول 900 متر و اجرای پرتالهای شرقی و غربی تونلها عنوان شده و آخرین صورت وضعیت تجمیعی تأیید شده تا پایان شهریور ماه سال 1397 :182 میلیون درهم امارات و پیشرفت فیزیکی پروژه نیز 71.97% بوده است.

2-پروژه احداث راه کوهستانی به الجیس به طول 5 کیلومتر با کارفرمایی دولت رأس الخیمه (دپارتمان کارهای عمومی و خدمات) است که مبلغ اولیه پیمان 67 میلیون درهم امارات و مدت پیمان نیز 25 ماه و تاریخ شروع نیز از 2015/01/05 بوده ، هدف پروژه: ادامه راه کوهستانی به الجیس و آخرین صورت وضعیت تجمیعی تأیید شده تا پایان سال 1396 :62 میلیون درهم امارات و پیشرفت فیزیکی پروژه 100% بوده است.

3-پروژه احداث راه و تونل شیص – خورفکان(SKF2 با کارفرمایی دولت شارجه (اداره کارهای عمومی امیر نشین شارجه) دیگر پروژه این شرکت است که مبلغ اولیه پیمان  491 میلیون درهم ،تاریخ شروع: 10 آذر 1394 و مدت اولیه پیمان 900 روز و هدف پروژه نیز اتصال شارجه به بندر خورفکان که یکی از مهمترین پروژه های امیر نشین شارجه بوده و موضوع پیمان نیز پروژه راه و تونل SKF2 شامل احداث 115.1 متر عملیات جاده سازی از انتهای پروژه SKF1 تا پرتال غربی تونل SKF2 و همچنین حفاری، تحکیم اولیه و انجام تحکیمات نهایی 205.2 متراز تونل موجود در این منطقه درج شده است. آخرین صورت وضعیت تجمیعی تأیید شده تا پایان شهریور ماه سال 1397 ،223 میلیون درهم امارات و پیشرفت فیزیکی پروژه: 41.53% بوده است.

4 .پروژه تقاطع غیر همسطح شبدری دیفتاکارفرما: اداره حمل و نقل راه های دولت شارجه، مبلغ اولیه پیمان : 57 میلیون درهم، تاریخ شروع مجدد: 14/01/1396، مدت اولیه پیمان: 363 روز، هدف پروژه نیز اتصال بنادر موجود در شهرهای خورفکان و شارجه به منظور برقراری خطوط حمل و نقل باری و همچنین کاهش فاصله این دو شهرموضوع پیمان نیز اجرای پل به طول 42 و عرض 5.28 متر، عملیات راهسازی به طول 5.1 کیلومتر به همراه 4 رمپ و لوپ و اجرای 1 عدد کالورت آخرین صورت وضعیت تجمیعی تأیید شده تا پایان شهریور ماه سال 1397 :57 میلیون درهم امارات و پیشرفت فیزیکی پروژه: 100% بوده است.

5 .پروژه راه وتونل دیفتا – شیص و الحاقیه کارفرما اداره حمل و نقل راه های دولت شارجه، مبلغ اولیه پیمان : 125 میلیون درهم، شروع تاریخ1383/09/18 و مدت اولیه پیمان نیز 4860 روز، هدف پروژه اتصال بنادر موجود در شهرهای خورفکان و شارجه به منظور برقراری خطوط حمل و نقل باری و همچنین کاهش فاصله این دو شهر، موضوع پیمان اجرای 2 عدد تونل هرکدام به طول 1300 متر به همراه 6 تونل ارتباطی بین آنها،عملیات راهسازی به طول 9کیلومتر، اجرای کالورت ها و شبکه جمع آوری آب های سطحی و غیره بوده و آخرین صورت وضعیت تجمیعی تأیید شده تا پایان شهریور ماه سال 1397 :452 میلیون درهم امارات و پیشرفت فیزیکی پروژه نیز 96% بوده است.

نگاهی به نسبت های مالی و صورت سود و زیان شرکت

بررسی نسبت های نقدینگی شرکت نشان می دهد، نسبت جاری (رنیک) در سال 96، 0.80 درصد بوده که در سال 97 به 1.04 درصد رسیده، همچنین نسبت آنی نیز از 0.75 درصد به 0.91 رسیده است.

همچنین نسبت های سرمایه گذاری شرکت(اهرم مالی) نیز حکایت از کاهش نسبت بدهی از 0.73 درصد به 0.59 درصد در سال 97 نسبت به دوره مشابه قبلی، همچنین رشد نسبت مالکانه از 0.27 درصد به 0.41 درصد دارد و همچنین نسبت حقوق صاحبان سهام به کل بدهی ها نیز از 0.16 درصد به 0.08 درصد رسیده است.

سیاست تقسیم سود طی سالیان گذشته کاهشی بود

سود نقدی هر سهم طی سال های گذشته روند کاهشی داشته و از 1000 ریال در سال 94 ، 820 ریال در سال 95 به 663 ریال در سال 96 رسیده است.

سود عملیاتی هر سهم در پایان اسفند ماه سال گذشته 831 ریال بوده که نسبت به دوره مشابه قبلی رشد 27 درصدی داشته، لیکن شرکت سود غیر عملیاتی 35 ریالی سال 96 را به زیان غیر عملیاتی 32 ریالی در پایان سال 97 تبدیل کرده است.

سود خالص شرکت در حالی با رشد 24 درصدی رقم 63.3 میلیارد تومان گزارش شده که ناشی از افزایش  213 درصدی مالیات بر درآمد شرکت بوده که از  4 به   12.5 میلیارد تومان رسیده و کاهش درآمد سرمایه گذاری های (رینک) از دیگر نکات قابل توجه بوده و این رقم از 7  به 4.6 میلیارد تومان رسیده است.

درآمدها و هزینه های غیر عملیاتی شرکت از 1.7 میلیارد تومان به 8.1 میلیارد تومان افزایش داشته است و رشد 25 درصدی هزینه های مالی از دیگر نکاتی بوده که سود خالص شرکت را تحت تاثیر قرار داده است.

بر اساس صورت سود و زیان، سود ناخالص شرکت در پایان سال مالی گذشته با رشد 34 درصدی مبلغ 66.9 میلیارد تومان بوده که ناشی از افزایش 30 درصدی درآمدهای عملیاتی و ثبت رقم 427.5 میلیارد تومان و به موازات آن افزایش 29 درصدی بهای تمام شده تولید بوده که 360 .5 میلیارد تومان روی دست شرکت خرج گذاشته است.

سود عملیاتی نیز با رشد 36 درصدی، رقم 65.9 میلیارد تومان گزارش شده که ناشی از افزایش 14 درصدی هزینه های فروش ، اداری و عمومی بوده و سایر درآمدهای عملیاتی شرکت نیز رشد 42 درصدی داشته است.

به گزارش نبض بورس، شرکت صد میلیاردی جنرال مکانیک که بنیاد مستضعفان با  48.9 درصد سهام  و شرکت پایا سامان پارس 51 درصد سهامداران عمده آن هستند در در روز 22 فروردین 1333 بصورت سهامی خاص تأسیس و شروع به فعالیت کرده است.

این شرکت سال گذشته سرمایه خود را از 74 میلیارد تومان به 100 میلیارد تومان افزایش داده که در تاریخ دوم دی ماه این موضوع در اداره ثبت شرکت ها درج شده است.

جنرال مکانیک روز چهارشنبه تعداد 100 میلیون سهم  خود را با نماد معاملاتی "رنیک" در فرابورس عرضه و عنوان دهمین عرضه اولیه امسال فرابورس را از آن خود می کند.

این میزان سهام در محدوده قیمتی 785تا 790تومانی برای هر سهم و با سهمیه 300سهمی برای هر کد حقیقی و حقوقی در بازار دوم معاملات فرابورس ایران عرضه خواهد شد. مدیر و متعهد این عرضه نیز شرکت کارگزاری بورس بهگزین به میزان 50درصد سهام قابل عرضه است.