به گزارش نبض بورس، در حالی که بورس در تلاش برای خروج از رکود است، طلا و ارز با کوچک‌ترین محرک‌ها جهش کرده‌اند.

۱) بورس در سراشیبی، طلا و ارز در مسیر صعود

بورس تهران همچنان برای بازگشت به رشد پایدار دست‌وپا می‌زند، اما بازار ارز و طلا تنها طی یک هفته گذشته بیش از ۵ درصد افزایش قیمت را ثبت کرده‌اند. این اختلاف مسیر، دوباره نگاه‌ها را به سیاست ارزی دولت معطوف کرده است.

۲) اعتراف روزنامه دولت: مشکل از «نظام چندنرخی ارز» است

روزنامه ایران، رسانه رسمی دولت، در گزارشی کم‌سابقه اعلام کرده است که نظام ارزی چندنرخی نه‌تنها موجب رانت و انحراف سرمایه شده بلکه:

سرمایه را از بخش مولد خارج کرده

صف‌نشینی برای دریافت رانت ارزی ایجاد کرده

و امکان رشد سودآوری شرکت‌های بورسی را مختل کرده است.

این ساختار معیوب از نگاه این روزنامه، «ریشه بازی نابرابر میان ارز و سهام» است.

۳) تورم بالا؛ هدفی که برعکس شد

روزنامه دولت تأکید می‌کند که هدف ظاهری این سیاست ارزی، مهار تورم بوده، اما نتیجه آن چیزی جز افزایش تورم ماهانه به بالای ۵ درصد در مهر نبوده است.
کسری بودجه تشدید شده و به تعبیر نویسندگان این گزارش، یک بازی باخت–باخت میان بازار ارز و بورس شکل گرفته است.

۴) چرا طلا و دلار بالا می‌روند؟

این گزارش پنج اثر اصلی نظام چندنرخی را بر بازار نشان می‌دهد:

الف) فشار نقدینگی بر بازار غیررسمی

وقتی ارز با قیمت دستوری و پایین‌تر از واقعیت توزیع شود، تقاضا به سمت بازار غیررسمی سرازیر می‌شود و نرخ دلار و سکه جهش می‌کند.

ب) کاهش ارزآوری شرکت‌ها

شرکت‌های بورسی بخشی از درآمد خود را با نرخ دستوری محاسبه می‌کنند و همین مانع رشد سودآوری آنها شده است.

ج) جهش نرخ بهره

کمبود نقدینگی بانک‌ها و فشار دولت برای تأمین منابع، نرخ بهره را بالا برده و بازار پول را به رقیب جدی بورس تبدیل کرده است.

د) تقویت سفته‌بازی

طلا، ارز و بهره بالا جذاب‌تر از تولید شده و زمینه برای فعالیت‌های غیرمولد و سفته‌بازی فراهم شده است.

۵) سرنوشت بازارها؛ در انتظار اصلاح یا تغییر سیاست؟

بر اساس تحلیل روزنامه دولت، ادامه این وضعیت می‌تواند:

بورس را در رکود نگه دارد

فشار تورمی را تشدید کند

نرخ ارز و طلا را به سطوح بالاتری برساند

و تنها راه‌حل، اصلاح ساختار ارزی و حذف فاصله نرخ‌ها عنوان شده است.

منبع: روزنامه ایران