چرا طلا و سهام با هم بالا می‌روند؟

به گزارش نبض بورس، بازار‌های جهانی با پدیده‌ای بی‌سابقه روبه‌رو شده‌اند: طلا در حال رکوردشکنی است و بازار سهام نیز هم‌زمان در اوج قرار دارد. 
طلا و سهام هم‌زمان صعود کردند؛ چرا این اتفاق عجیب است؟

در شرایط معمول، افزایش قیمت طلا با افت بازار سهام همراه است، چراکه طلا به‌عنوان پناهگاه امن در دوران ترس و رکود شناخته می‌شود. اما در ماه‌های اخیر، هر دو بازار در حال رشد بوده‌اند — اتفاقی که یادآور دو دوره تاریخی کاملاً متفاوت است: درخشش طلا در سال ۱۹۷۹ و اوج‌گیری سهام در سال ۱۹۹۹.

در نگاه نخست، این هم‌زمانی نشانه‌ای از نگرانی سرمایه‌گذاران نسبت به بی‌ثباتی سیاسی و اقتصادی، به‌ویژه در ایالات متحده، به نظر می‌رسد. اما بسیاری از تحلیلگران از جمله روچیر شارما، استراتژیست شناخته‌شده بازار‌های جهانی، معتقدند این توضیح ناکافی است.

 ریشه اصلی: سیل نقدینگی در اقتصاد جهانی

به گفته شارما، دلیل واقعی هم‌جهتی طلا و سهام، حجم عظیم پول در گردش در اقتصاد جهانی است. از زمان همه‌گیری کرونا تاکنون، دولت‌ها و بانک‌های مرکزی جهان تریلیون‌ها دلار محرک مالی به اقتصاد تزریق کرده‌اند.
در نتیجه، با وجود رشد کسری بودجه آمریکا و نرخ‌های بهره بالا، شرایط مالی همچنان نرم و پرنقدینگی باقی مانده است.

او توضیح می‌دهد: «بازار‌ها هنوز از اعتماد به دولت‌ها تغذیه می‌کنند؛ سرمایه‌گذاران احساس می‌کنند در صورت بحران، دوباره نجات داده می‌شوند. همین باور باعث شده سرمایه بدون ترس بین طلا، سهام و حتی رمزارز‌ها جابه‌جا شود.»

ورود سفته‌بازان و هشدار درباره سقوط هم‌زمان

طبق داده‌های جدید، حجم خرید طلا توسط صندوق‌های سرمایه‌گذاری ETF به بالاترین میزان از سال ۲۰۲۰ رسیده است. این امر نشان می‌دهد که بخشی از رشد قیمت طلا نه از تقاضای واقعی، بلکه از هجوم سرمایه‌گذاران کوتاه‌مدت و سفته‌بازان ناشی شده است.

شارما هشدار می‌دهد: «اگر تورم دوباره افزایش یابد و فدرال رزرو ناچار به انقباض پولی شود، هر دو بازار — هم طلا و هم سهام — ممکن است هم‌زمان سقوط کنند. آن‌وقت، طلا دیگر پناهگاه امن نخواهد بود.»

چشم‌انداز آینده: تکیه‌گاه سست نقدینگی

به باور تحلیلگران، بازار جهانی در حال تجربه‌ی نوعی «توهم ثروت» است؛ جایی که وفور پول ارزان باعث رشد مصنوعی دارایی‌ها شده است. این وضعیت، شباهت زیادی به حباب دات‌کام در اواخر دهه ۹۰ میلادی دارد.

اگر روند فعلی تزریق نقدینگی ادامه یابد، ممکن است در کوتاه‌مدت شاهد رکورد‌های تازه در طلا و سهام باشیم، اما در بلندمدت، اقتصاد جهانی با شوک شدیدی روبه‌رو خواهد شد — شوکی که شاید هم‌زمان طلا، سهام و حتی رمزارز‌ها را به زیر بکشد.

جمع‌بندی:

 طلا و سهام هر دو در حال صعودند، اما نه به‌دلیل رشد واقعی اقتصاد، بلکه به‌خاطر نقدینگی بیش از حد.
 بازار‌ها بیش از حد به سیاست‌های حمایتی دولت‌ها وابسته شده‌اند.
 در صورت بازگشت تورم یا افزایش نرخ بهره، هر دو دارایی در معرض سقوط قرار می‌گیرند.

منبع: انتخاب