تحلیل بنیادی بیمه دانا

به گزارش نبض بورس، الیاس طهماسبی | صنعت بیمه در تسهیل و رونق فعالیت‌های اقتصادی در جامعه نقش اساسی دارد؛ این صنعت در اقتصاد و بازار سرمایه یکی از بخش‌های پیشرو و مهم به شمار می‌رود. در شرایط فعلی، بیمه و بانکداری از ملزومات اقتصاد مدرن است که هرگونه فعالیت اقتصادی بدون پشتوانه آن‌ها قابل تصور نمی‌باشد. بیمه به بازرگانان و نیز افراد عادی این امکان را می‌دهد که آثار خسارت‌های مالی ناشی از وقوع حوادث در آینده را به حداقل برسانند. به بیان دیگر بیمه گذاران را قادر می‌سازد تا ساماندهی بودجه خانوار یا برنامه ریزی فعالیت‌های کسب و کار خود را با امنیت بیشتری به انجام رسانند.

تاریخچه و معرفی بیمه دانا

شرکت بیمه دانا در بیست و دوم خرداد سال ١٣٥٣ با مشارکت شرکت بیمه Union Commercial انگلیس به صورت شرکت سهامی عام با سرمایه بخش خصوصی تأسیس شد. این شرکت پس از پنج سال فعالیت در قالب بخش خصوصی در تیرماه ١٣٥٨ بر اساس مصوبه شورای انقلاب و دولت موقت به همراه ١٢ شرکت بیمه خصوصی ملی اعلام شد.

در آذرماه سال ١٣٦٧ به موجب قانون نحوه اداره امور شرکت‌های بیمه «شرکت‌های بیمه ملی شده (آریا، امید، پارس. توانا، تهران، حافظ، ساختمان و کار، شرق، ملی) در شرکت سهامی بیمه دانا ادغام و به موجب همین قانون مقرر شد این شرکت ضمن بررسی حساب‌ها و تسویه دیون دولت و سهامداران شرکت‌های ادغامی، به عنوان یک شرکت بیمه تخصصی در رشته بیمه‌های اشخاص شروع به فعالیت کرد.
به دلیل محدودیت حوزه فعالیت و نبود امکان رقابت با سایر شرکت‌های بیمه در سال ١٣٧٥ با تصویب ماده واحد‌های توسط مجلس شورای اسلامی به بیمه دانا اجازه داده شد، مانند سایر شرکت‌های بیمه‌ای فعالیت کند. فعالیت‌های عمومی بیمه دانا عملاً از ابتدای سال ١٣٧٦ آغاز و گسترش یافت. در حال حاضر شرکت بیمه دانا دارای ٧٤ شعبه، ٢٨٥٥ نماینده حقیقی،٥٩ نماینده حقوقی، ٢٧١ نماینده ویژه فروش بیمه‌های عمر و ١٢١٧ کارگزاری در سراسر پهنه ایران اسلامی است.

جایگاه شرکت در صنعت

در سال ١٤٠١ شرکت بیمه دانا با تولید ٢٠٦ هزار میلیارد ریال در رتبه دوم تولید در بین شرکت‌های فعال در زمینه بیمه قرار گرفت و در شش ماهه منتهی به ٣١/٠٦/١٤٠٢ نیز با دستیابی به تولید ٢٠٢ هزار میلیارد ریال، حدود ١٥ درصد از سهم این بازار را به خود اختصاص داده و همچنان این جایگاه را در صنعت حفظ نموده است.

با توجه به آخرین آماری که (٥ ماهه) بیمه مرکزی جمهوری اسلامی ایران منتشر نموده است در این مدت تولید کل صنعت بیش از ۱.۱۰۸ میلیارد ریال بوده است که نسبت به مدت مشابه سال گذشته ۵۹.۵ درصد رشد در حق بیمه‌های صادره داشته و ۱۵.۴ درصد از این تولید (٥ماهه منتهی به ۳١مردادماه) سهم شرکت بیمه دانا می‌باشد.

شرکت بیمه دانا در شاخه بیمه‌های حوزه درمان با فروش ۱۳۱.۵۳۶.۹۳۵ میلیون ریالی در دوره ۶ ماهه منتهی به ۳۱ شهریورماه ۱۴۰۲ سهمی ۳۱ درصدی در بین شرکت‌های بیمه‌ای بورسی به خود اختصاص داده است. این شرکت در شاخه بیمه‌های حوادث با فروش ۲.۴۳۸.۱۱۹ میلیون ریال ۳۶ درصد سهم بازار بیمه‌ای این شاخه را در اختیار دارد. همچنین دانا در حوزه‌های نفت و انرژی نیز ۱۱ درصد بازار محصول را با فروشی به میزان ۲.۴۲۵.۶۹۷ میلیون ریال کسب نموده است.

دانا در زمینه بیمه‌های عمر و زندگی نیز که به صورت هدفمند یکی از راهبرد‌های مدیریت به شمار می‌رفت فعالیت مطلوبی داشته و توانسته حدودا ۳۰ درصد سهم این بازار را در اختیار خود درآورد.

این شرکت در طیف وسیعی از شاخه‌های بیمه‌ای از قبیل آتش سوزی، درمان، ثالث مازاد و دیه، مهندسی، حوادث، هواپیما، عمر و زندگی، باربری، مسئولیت و... فعالیت دارد که در اینجا صرفاٌ به مواردی به اختصار اشاره گردید.

وضعیت رقابت

 

 

 

 

میانگین رشد حق بیمه تولیدی دوره ۶ ماهه منتهی به ۳۱ شهریورماه ۱۴۰۲ نسبت به مدت مشابه سال ۱۴۰۱ برای شرکت‌های بیمه‌ای بورسی ۶۵ درصد می‌باشد.

ریسک‌های شرکت

• ریسک عملیاتی: تغییر قوانین و مقررات، کاهش نیروی متخصص، افزایش هزینه‌های حوزه خدمات و...
• ریسک بیمه گری
• ریسک‌های بازار: شرایط اقتصادیو رکود تورمی، نوسانات نرخ ارز، تحریم و...
• ریسک اعتبار: عدم وصول مطالبات و..
• ریسک نقدینگی

قرارداد‌های منعقد شده در سال مالی ۱۴۰۲

• عقد قرارداد با سازمان تامین اجتماعی و شرکت دخانیات ایران درخصوص تجمیع امور بیمه‌ای سازمانی وکارکنان و افراد تحت تکفل به ارزش ۱۰.۰۰۰ میلیارد ریال برای یک سال
• امضاء تفاهم نامه جهت ارائه خدمات جامع بیمه‌ای در تاریخ ۳۰/۳/۱۴۰۲ با وزارت آموزش و پرورش و در تاریخ ۳۱/۳/۱۴۰۲ با شرکت مخابرات ایران در تمامی زمینه‌های بیمه‌ای
• عقد قرارداد خدمات بیمه‌ای در تاریخ ۸/۶/۱۴۰۲ در شاخه درمان با کانون انجمن صنفی کارفرمایان موسسات حمل و نقل داخلی کالای کشور به ارزش ۱۲.۰۰۰ میلیارد ریال

آنالیز بخش عملیاتی شرکت و روند سودآوری

 

• زیان عملیاتی شرکت در سال ۱۴۰۰ ناشی از خسارت‌ها و مزایای قابل توجه پرداختی شرکت در بیمه‌های حوزه درمان بوده که دلیل این موضوع شیوع پاندمی کرونا در آن بازه زمانی است.
• افزایش قابل توجه سود خالص در سال مالی ۱۴۰۱ ناشی از شناسایی ۵۱.۲۸۳.۰۴۰ میلیون ریال به عنوان سایر درآمد‌های غیرعملیاتی بوده است که باعث شده سود (زیان) خالص هر سهم از میزان (۱.۴۵۸) در سال ۱۴۰۰ به سطح ۳.۱۰۶ در سال ۱۴۰۱ برسد.
• افزایش درآمد‌های عملیاتی بیمه دانا در سال ۱۴۰۱ و ۶ ماهه ۱۴۰۲ ناشی از بهبود عملکرد مدیریتی شرکت، انعقاد قرارداد‌های جدید و افزایش دامنه سهم شرکت در صنعت بیمه، و... است که باتوجه به رونق صنعت بیمه و عملکرد مطلوب شرکت، استمرار این رشد برای ۶ ماهه منتهی به ۲۹/۱۲/۱۴۰۲ و افق چشم انداز بلندمدت مشروط بر آن که اتفاق خاصی رخ ندهد، قابل تصور می‌باشد.
• سود خالص شرکت در دوره ۶ ماهه اول سال ۱۴۰۲ با افزایشی ۳۱.۵% نسبت به مدت مشابه سال ۱۴۰۱ به سطح ۱۲.۱۱۵.۹۲۱ میلیون ریال رسیده است.
• نسبت خسارت پرداختی شرکت از میزان ۶۵ درصد در دوره ۶ ماهه اول ۱۴۰۱ به سطح ۶۹% در مدت مشابه سال ۱۴۰۲ رسیده است.

آنالیز و مقایسه فعالیت ماهانه در سال‌های ۱۴۰۱ و ۱۴۰۲

 

درآمد حق بیمه شرکت به تفکیک افراد و اشخاص

 

 

آنالیز نسبت‌های عملکردی بنیادی شرکت با سایر شرکت‌ها هم گروه

مفروضات: 

۱. نسبت‌های استفاده شده در این آنالیز؛ براساس داده‌های صورت‌های مالی میان دوره‌ای ۶ ماهه منتهی به ۳۱/۶/۱۴۰۲ شرکت‌ها بدست آمده است.
۲. انتخاب شرکت‌های بیمه دی، آسیا و البرز برای مقایسه با شرکت بیمه دانا براساس عوامل اثرگذار بر قدرت شرکت‌های این صنعت از قبیل درآمد‌های بیمه ای، سهم شرکت‌ها از بازار هدف، سود خالص و. انجام گردیده است.
۳. محاسبات نسبت‌های P/E FORWARD و PEG براساس نرخ رشد سودخالص هرسهم شرکت‌ها در دوره ۶ ماهه منتهی به ۳۱/۶/۱۴۰۲ و تعمیم آن‌ها به دوره ۱۲ ماهه منتهی به ۲۹/۱۲/۱۴۰۲ بدست آمده است.

 

 

• دانا از منظر نسبت P/B در قیاس با سایر شرکت‌های هم گروه، در وضعیت بسیار مطلوبی قرار دارد به طوری که هر سهم آن بسیار نزدیک به ارزش دفتری شرکت معامله می‌گردد.
• بازده حقوق صاحبان سهام (ROE) شرکت بیمه دانا با ۲۰% در محدوده مطلوبی قرار دارد.
• دانا در زمینه بازده دارایی‌ها (ROA) عملکرد بسیار قابل قبولی را در قیاس با سایر شرکت‌های هم گروه داشته که این موضوع ارزندگی آن را بیش از پیش مهم می‌سازد.
• در نسبت P/E FORWARD دانا را می‌توان به طور مطلق ارزنده‌ترین شرکت در گروه صنعت بیمه تلقی نمود، این مورد ناشی از عملکرد درآمدی و سودآوری بسیار مطلوب شرکت در سال‌های اخیر می‌باشد.
• نسبت PEG در سهم شرکت بیمه دانا بیانگر ارزندگی شرکت و انتظار رشد قیمت به سطح بالاتری نزدیک به ارزش ذاتی و واقعی شرکت است؛ در حالی که این شاخص در سایر شرکت‌ها نشان از فاصله قیمت سهم با ارزش ذاتی آن‌ها دارد.

سایر موارد بااهمیت

شرکت بیمه دانا حدوداٌ از سال ۱۳۹۹_۱۴۰۰ درگیر پرونده و اختلاف حقوقی با ارتش ج. ا. ایران بر سر زمین‌های علی آباد تهران می‌باشد؛ براساس پیگیری‌های قضایی و اداری شرکت در راستای این پرونده، مالکیت بیمه دانا بر ۳۹۲ هزارمتر مربع از زمین‌های موصوف توسط مراجع ذی صلاح احراز گردیده است. حسب برآورد کارشناسان رسمی دادگستری ارزشی به میزان ۵۳.۲۰۰ میلیارد ریال از این بابت بایستی به بیمه دانا پرداخت گردد. با توجه به عدم ایفای این تعهد توسط نیرو‌های مسلح و ارتش. ج. ا. ایران و جلسات مدیران شرکت با وزارت امور اقتصاد دارایی مقرر شد که مبلغ مذکور از منابع بودجه سال ۱۴۰۱ کشور به شرکت بیمه دانا پرداخت شود، ولی به دلیل عدم تحقق این امر در سال ۱۴۰۱، شرکت در تلاش است تا با توجه به موافقت قبلی وزیر امور اقتصاد دارایی، از طریق مکاتبه با رئیس سازمان برنامه و بودجه نسبت به وصول تعهد موصوف مبادرت ورزد.

دعاوی حقوقی

له شرکت:

۴۵۸ فقره پرونده حقوقی با رقم برآوردی ۲۳۶.۰۸۱.۷۸۶.۳۳۱ ریال از جانب شرکت بیمه دانا به طرفیت سایر اشخاص حقیقی و حقوقی در مراجع قضایی کشور در دست رسیدگی می‌باشد که تا کنون منجر به صدور رای قطعی دادگاه نگردیده است.

علیه شرکت:

۴۱۴۰ فقره پرونده حقوقی با رقم برآوردی ۸۲.۶۲۵.۸۴۷.۹۹۰ ریال از جانب سایر اشخاص حقیقی و حقوقی به طرفیت شرکت بیمه دانا در مراجع قضایی کشور مطروح می‌باشد. 

شایان ذکر است که ارقام مذکور براساس ادعا‌های مطروحه خواهان در سامانه حقوقی کل کشور می‌باشد و با صدور رای قطعی و نهایی مراجع قضایی، احتمال تغییر در آن وجود دارد.