پیش‌بینی بورس فردا سه شنبه ۲۴ شهریور ۱۴۰۵| اصلاح کوتاه‌مدت یا پایان رالی صعودی؟

به گزارش نبض بورس، امروز دوشنبه شاخص‌های بازار سهام قرمزپوش شدند. در این روز شاخص کل بورس با کاهش ۳۸ هزار و ۱۷۸ واحدی معادل ۰.۵۱ درصدی به تراز ۷ میلیون و ۳۹۳ هزار واحدی رسید.

شاخص کل هم وزن نیز کاهش ۸ هزار و ۴۷۲ واحدی را تجربه کرد و در جایگاه یک میلیون و ۹۹۴ هزار واحدی ایستاد. 

پیش‌بینی بورس فردا سه شنبه ۲۴ شهریور ۱۴۰۵

بازار سهام پس از چند هفته رشد پرشتاب، امروز با عقب‌نشینی محدود شاخص و افزایش عرضه‌ها مواجه شد؛ با این حال، سنگینی ارزش صف‌های خرید، تداوم تقاضا در بخش قابل توجهی از نماد‌ها و نبود صف‌های فروش سنگین نشان می‌دهد که منفی شدن بازار هنوز به معنای تغییر روند نیست و می‌تواند بیشتر ناشی از شناسایی سود و جابه‌جایی ترکیب پرتفوی معامله‌گران باشد. 

بر همین اساس، در صورت حفظ قدرت تقاضا در معاملات فردا، انتظار می‌رود روند صعودی بازار در روز‌های پیش‌رو ادامه پیدا کند، هرچند بازار احتمالاً با نوسان و انتخاب‌گری بیشتری همراه خواهد بود.

اصلاح شاخص پس از یک رشد پرشتاب

شاخص کل بورس در شهریورماه یک رالی قدرتمند را پشت سر گذاشته و از محدوده ۶ میلیون و ۷۰ هزار واحد در ابتدای ماه به حدود ۷ میلیون و ۴۳۱ هزار واحد در ۲۲ شهریور رسیده است. رشد حدود ۱.۳ میلیون واحدی شاخص در کمتر از یک ماه، بازار را در موقعیتی قرار داده بود که اصلاح قیمت‌ها و شناسایی بخشی از سودها، اتفاقی طبیعی به نظر می‌رسید.

از این منظر، منفی شدن معاملات امروز را نمی‌توان به‌تنهایی نشانه تغییر فاز بازار دانست. به‌خصوص آنکه بخش بزرگی از نماد‌ها همچنان در محدوده‌های نزدیک به تعادل معامله شدند و بازار وارد مرحله‌ای از فشار فروش فراگیر و تشکیل صف‌های سنگین فروش نشد.

پول حقیقی عقب نشست، اما تقاضا همچنان بالاست

مهم‌ترین سیگنال منفی معاملات امروز، خروج نقدینگی حقیقی بود. در مجموع حدود ۳۲۰ میلیارد تومان پول از بازار خارج شد و در سهام، حق‌تقدم و صندوق‌های سهامی نیز خالص خروج پول به حدود ۷۳۵ میلیارد تومان رسید. صندوق‌های اهرمی نیز خروج ۵۲۳ میلیارد تومانی را تجربه کردند.

در مقابل، حدود ۴۱۵ میلیارد تومان پول وارد صندوق‌های درآمد ثابت شد؛ موضوعی که نشان می‌دهد بخشی از سرمایه‌گذاران در شرایط فعلی ترجیح داده‌اند بخشی از ریسک خود را کاهش دهند.

با این حال، این رفتار را می‌توان در چارچوب حفظ سود پس از یک دوره رشد قابل توجه نیز تفسیر کرد. به‌ویژه آنکه در روز‌های اخیر بازار حتی در شرایط افزایش ریسک‌های سیاسی و تنش‌ها، واکنش منفی شدیدی نشان نداده و رشد خود را ادامه داده بود؛ بنابراین بخشی از معامله‌گران ممکن است در این مرحله به جای خروج کامل از بازار، در حال انتقال سرمایه از دارایی‌های پرریسک‌تر به موقعیت‌های کم‌ریسک‌تر یا شناسایی سود باشند.

صف‌های خرید سه برابر صف‌های فروش

یکی از مهم‌ترین نشانه‌های امیدوارکننده برای معاملات فردا، وضعیت سفارش‌هاست. ارزش صف‌های خرید در پایان معاملات حدود ۸ هزار و ۶۳۷ میلیارد تومان بود، در حالی که ارزش صف‌های فروش به حدود ۲ هزار و ۶۷۶ میلیارد تومان رسید.

به این ترتیب، ارزش صف‌های خرید بیش از سه برابر صف‌های فروش قرار گرفت. در پنج خط اول سفارشات نیز تقاضای خرید حدود ۹ هزار و ۱۶۰ میلیارد تومان بود، در مقابل حدود ۳ هزار و ۶۱ میلیارد تومان عرضه.

این اعداد نشان می‌دهد که اگرچه فروشندگان در معاملات امروز فعال‌تر شده‌اند، اما تقاضا در بازار از بین نرفته است. در واقع، بخشی از خریداران همچنان در قیمت‌های پایین‌تر آماده جمع‌آوری سهام هستند و همین موضوع می‌تواند مانع از شکل‌گیری یک موج فروش گسترده شود.

فروشندگان بزرگ‌تر، خریداران خردتر

در معاملات امروز حدود ۴۶۳ هزار نفر خریدار حقیقی در مقابل ۳۵۷ هزار فروشنده حقیقی حضور داشتند. با وجود تعداد بیشتر خریداران، ارزش فروش حقیقی‌ها حدود ۴۹ هزار و ۷۲۱ میلیارد تومان بود، در حالی که ارزش خرید آنها حدود ۴۹ هزار و ۱۸۴ میلیارد تومان ثبت شد.

در نتیجه، خالص فروش حقیقی‌ها حدود ۵۳۷ میلیارد تومان بود و حقوقی‌ها همین میزان خالص خرید را ثبت کردند.

اختلاف سرانه معاملات نیز همین تصویر را تأیید می‌کند. سرانه فروش در پایان بازار حدود ۱۲۹ میلیون تومان و سرانه خرید حدود ۹۲ میلیون تومان بود. بنابراین، فروشندگان با سرمایه بزرگ‌تر در حال شناسایی سود بوده‌اند، در حالی که بخشی از تقاضا توسط خریداران خردتر تأمین شده است.

این وضعیت برای فردا یک ریسک کوتاه‌مدت محسوب می‌شود؛ چرا که اگر فروشندگان بزرگ به عرضه ادامه دهند و تقاضای جدید وارد بازار نشود، فشار اصلاحی می‌تواند افزایش پیدا کند.

عقب‌نشینی تقاضا در ساعت پایانی

یکی دیگر از سیگنال‌های مهم معاملات امروز، رفتار تقاضا در ساعات پایانی بود. ارزش سفارش‌های خرید که در بخش عمده‌ای از معاملات در محدوده نزدیک به ۱۶ هزار میلیارد تومان قرار داشت، در ساعت پایانی به حدود ۱۰ هزار میلیارد تومان کاهش یافت.

این عقب‌نشینی نشان می‌دهد بخشی از خریداران در پایان بازار محتاط‌تر شده‌اند و همین موضوع در منفی شدن شاخص نقش داشته است. بنابراین، در معاملات فردا حفظ تقاضا در دقایق ابتدایی و به‌خصوص تداوم سفارش‌های خرید می‌تواند یکی از مهم‌ترین نشانه‌های جهت بازارباشد.

بازار هنوز در فاز دوطرفه قرار دارد

رفتار نماد‌ها نیز نشان می‌دهد که بازار هنوز با یک روند یکپارچه نزولی مواجه نشده است. امروز ۵۲ درصد نماد‌ها در محدوده منفی و ۴۸ درصد در محدوده مثبت معامله شدند.

از سوی دیگر، ۱۲۱ نماد از محدوده مثبت به سمت صف فروش حرکت کردند، اما در مقابل ۹۷ نماد از محدوده منفی به سمت صف خرید بازگشتند. بیشترین تراکم معاملات نیز در محدوده منفی یک تا سه درصد و مثبت یک تا سه درصد قرار داشت.

این ترکیب نشان می‌دهد که بازار بیشتر در حال تغییر ترکیب و جابه‌جایی سرمایه است تا خروج کامل از موقعیت‌های سهامی.

پیش‌بینی بورس فردا

با کنار هم قرار دادن این داده‌ها، سناریوی محتمل برای بورس فردا، ادامه معاملات نوسانی و متعادل با تمایل به حفظ روند صعودی میان‌مدت است.

از یک سو، خروج پول حقیقی، برتری سرانه فروش، عقب‌نشینی تقاضا در ساعت پایانی و ورود پول به صندوق‌های درآمد ثابت، سیگنال‌هایی هستند که نشان می‌دهند بازار در

کوتاه‌مدت نیاز به استراحت دارد. از سوی دیگر، ارزش بالای صف‌های خرید، نسبت بیش از سه‌برابری تقاضا به صف‌های فروش و نبود فشار فروش فراگیر، از ادامه حضور تقاضا در بازار حکایت دارد؛ بنابراین اگر در معاملات فردا ارزش صف‌های خرید حفظ شود، تقاضا در ساعات ابتدایی بازار عقب‌نشینی نکند و فشار فروش حقوقی‌ها و حقیقی‌های بزرگ تشدید نشود، احتمال بازگشت بازار به مدار مثبت و ادامه روند صعودی در روز‌های آینده بیشتر خواهد بود.

در این شرایط، منفی امروز را می‌توان بیشتر اصلاحی پس از یک رالی قدرتمند و فرصتی برای شناسایی سود و بازچینی پرتفوی دانست تا سیگنالی برای پایان روند صعودی. البته بازار پس از رشد حدود ۱.۳ میلیون واحدی شاخص در شهریور، احتمالاً در ادامه مسیر نسبت به انتخاب سهم حساس‌تر خواهد شد و انتظار حرکت یکپارچه همه نماد‌ها مانند روز‌های صعودی اخیر، چندان محتمل نیست.

حبیب آرین، کارشناس بازار سرمایه