صنایع شوینده بورس زیر ذره‌بین | کدام نماد‌ها پتانسیل جهش سود دارند؟

به گزارش نبض بورس، صنعت شوینده یکی از صنایعی است که طی سال گذشته توانسته خود را تا حد زیادی با شرایط تورمی و افزایش نرخ ارز تطبیق دهد. افزایش نرخ محصولات شرکت‌ها در کنار رشد فروش ریالی، موجب شده است این صنعت برخلاف برخی صنایع، افت قابل‌توجهی در فروش دلاری خود تجربه نکند.

پویان مظفری، کارشناس بازار سرمایه گفت: اگر بخواهیم صنعت شوینده را بررسی کنیم، یکی از نکات مهم این صنعت این است که نرخ محصولات شرکت‌ها طی سال گذشته همواره متناسب با رشد نرخ ارز افزایش پیدا کرده است. یعنی شرکت‌های این صنعت در محصولات اصلی خود توانسته‌اند افزایش نرخ متناسبی دریافت کنند.

وی اظهار کرد: اگر به‌صورت کلان به فروش صنعت نگاه کنیم، این موضوع کاملاً مشخص است. صنعت شوینده در مردادماه حدود ۱۰.۵ همت فروش داشته، در تیرماه حدود ۹ همت و در خردادماه حدود ۱۲.۲ همت فروش ثبت کرده است. این در حالی است که در سال گذشته فروش صنعت حدود ۵ همت بوده است.

این کارشناس بازار سرمایه افزود: در واقع با صنعتی مواجه هستیم که به‌صورت میانگین حدود ۵۵ تا ۶۰ میلیون دلار در ماه فروش دارد و توانسته این سطح از فروش را تقریباً حفظ کند و مشکل خاصی از این بابت نداشته باشد.

تأثیر قیمت دلار روی صنعت شوینده

مظفری تأکید کرد: اگر پنج ماه ابتدایی امسال را با دلار آزاد بررسی کنیم و فروش دلاری صنعت در این پنج ماه را نسبت به کل فروش دلاری سال گذشته قرار دهیم، می‌بینیم که در همین پنج ماه حدود ۴۴ درصد از کل فروش دلاری سال گذشته پوشش داده شده است.

وی ادامه داد: احتمالاً با انتشار گزارش شهریورماه، این عدد به حدود ۵۰ تا ۵۱ درصد می‌رسد؛ بنابراین با صنعتی طرف هستیم که حتی در شرایط رشد جدی نرخ ارز، توانسته خودش را حفظ کند.

این کارشناس بازار سرمایه توضیح داد: به نظر من صنعت شوینده را می‌توان به سه دسته تقسیم کرد. دسته اول، دو شرکت با ارزش بازار پایین هستند؛ ساینا و شپارس که ارزش بازار آنها زیر ۳ هزار میلیارد تومان است. این شرکت‌ها به دلیل اینکه افزایش نرخ‌های متناسب گرفته‌اند، افزایش نرخ دلاری خوبی داشته‌اند، اما هزینه‌های تمام‌شده آنها به همان میزان بالا نرفته است. یعنی هزینه‌های آنها عمدتاً ریالی باقی مانده، در حالی که فروش‌ها به نوعی دلاری رشد کرده است.

وی تشریح کرد: به بیان دیگر، این شرکت‌ها از یک نقطه‌ای عبور کرده‌اند که می‌توان گفت هزینه‌های ثابتشان را پوشش داده‌اند و از نظر مالی می‌توانند یکباره P/E بسیار خوبی بگیرند و سود‌های قابل‌توجهی بسازند.

مظفری گفت: البته موضوعی که باید در نظر داشته باشیم این است که به دلیل ارزش بازار کوچک این شرکت‌ها، اهرم سنگینی هم دارند و بنابراین باید در مورد آنها با دقت بیشتری عمل کرد.

بررسی شرکت‌های بزرگ صنعت شوینده

این کارشناس بازار سرمایه اظهار کرد: در طرف دیگر صنعت، سه شرکت با ارزش بازار بالا داریم. این سه شرکت، یعنی پاکشو، کیمیا تک و قرن، شرکت‌هایی هستند که به بلوغ کامل رسیده‌اند. نکته جالب این است که این سه شرکت، همگی زیرمجموعه هلدینگ گلرنگ هستند و با وجود اینکه به بلوغ رسیده‌اند، همچنان توانسته‌اند نرخ‌های خودشان را به خوبی حفظ کنند و بعضاً افزایش نرخ‌های مناسبی هم داشته باشند.

به گفته این فعال بازار‌های مالی، نرخ دلاری این شرکت‌ها نیز ماه‌به‌ماه افزایش پیدا کرده است.

این کارشناس بازار سرمایه توضیح داد: اگر بازدهی سالانه این شرکت‌ها را نگاه کنید، عملکرد خوبی داشته‌اند و بازدهی سه‌ماهه آنها هم مناسب بوده است. البته بازدهی یک‌ماهه آنها خیلی وحشتناک نیست.

وی تشریح کرد: در مجموع با صنعتی طرف نیستیم که مثلاً مشابه برخی صنایع، تمام بازدهی خود را فقط در سه ماه اخیر داده باشد. صنعت شوینده در پاییز پارسال، تابستان پارسال و بهار پارسال هم رشد داشته و این روند را تجربه کرده است.

مظفری افزود: برای شرکت‌های بزرگ‌تر، صندوق‌ها، سرمایه‌گذاران بزرگ‌تر و افرادی که می‌خواهند با دید میان‌مدت در این صنعت حضور داشته باشند، به نظرم این شرکت‌ها می‌توانند گزینه‌های خوبی باشند.

این کارشناس بازارسرمایه ادامه داد: این صنعت P/E‌های بدی ندارند. کیمیاتک حدود ۵ واحد، پاکشو حدود ۶ واحد و قرن حدود ۴ واحد هستند. تحلیلی که برای امسال دارم هم برای هر سه شرکت بد نیست و هر سه در محدوده حدود ۱۰ واحد قرار دارند؛ یعنی حدود ۹.۸ واحد.

این فعال بازار سهام گفت: دو سهم دیگر صنعت، یعنی شگل و شپاکسا، نه مثل ساینا و شپارس هستند که بگوییم یکباره می‌توانند بازی‌شان عوض شود و رالی‌های خیلی سنگینی داشته باشند و نه مثل کیمیا تک، قرن و پاکشو هستند که بگوییم به بلوغ کامل رسیده‌اند و رشدشان از اینجا به بعد آرام‌تر خواهد بود.

وی تأکید کرد: این دو شرکت در مدت اخیر افزایش سرمایه داده‌اند و به‌خاطر افزایش سرمایه‌ای که داشتند، قیمتشان مقداری متوقف شده و نتوانسته‌اند رشد‌های سنگینی را تجربه کنند. بااین‌حال، شرکت‌هایی هستند که این پتانسیل را دارند که یکباره بازی‌شان عوض شود و بتوانند سود‌های خوبی بسازند.

مظفری اظهار کرد: شگل با تحلیلی حدود ۴.۴، در حال حاضر حدود ۴.۲ معامله می‌شود. P/E شگل حدود ۹.۳ و برای شپاکسا حدود ۸.۱ است.

وی توضیح داد: اصلی‌ترین ویژگی صنعت شوینده این است که خودش را در برابر نرخ ارز حفظ می‌کند. این حفظ‌کردن خود در برابر نرخ ارز یعنی شرکت‌ها توانسته‌اند متناسب با تورم، نرخ محصولات خودشان را افزایش دهند. این اتفاق تقریباً هر ماه برای صنعت در حال رخ دادن است.

این کارشناس بازار سرمایه اظهار کرد: بنابراین با صنعتی مواجهیم که اگر در آن سرمایه‌گذاری کنیم، می‌تواند به ما به نوعی سود دلاری بدهد؛ البته منظورم این نیست که قیمت سهم الزاماً دلاری بالا برود. منظورم این است که DPS یا سود تقسیمی که از این شرکت‌ها دریافت می‌کنیم، احتمالاً می‌تواند به‌صورت دلاری رشد کند.

وی تشریح کرد: مثلاً اگر از یک شرکت امسال ۲۰۰ میلیون تومان سود تقسیمی دریافت کنیم، با فرض دلار ۲۰۰ هزار تومان، اگر سال آینده دلار به ۳۰۰ هزار تومان برسد، احتمالاً از همان شرکت حدود ۳۰۰ میلیون تومان DPS دریافت خواهیم کرد؛ البته با فرض اینکه سیاست‌های تقسیم سود شرکت ثابت بماند.

مظفری درنهایت گفت: بنابراین صنعت شوینده چنین فضایی دارد. ما این صنعت را به سه دسته تقسیم کردیم و برای هر دسته هم گفتیم که مناسب چه نوع سرمایه‌گذاری است. به نظر من، هر سه دسته می‌توانند گزینه‌های سرمایه‌گذاری باشند و سرمایه‌گذاران می‌توانند از این صنعت بازدهی خوبی هم کسب کنند.