وقتی محاصره آمریکا فروش این نماد را ۵ برابر کرد!

به گزارش نبض بورس، در شرایطی که تحولات منطقه‌ای و محدودیت‌های ایجادشده در مسیرهای جنوبی، اهمیت مسیرهای جایگزین تجاری را بیش از گذشته برجسته کرده است، دریای خزر و کریدورهای شمالی ایران می‌توانند نقش پررنگ‌تری در جابه‌جایی کالا پیدا کنند. در این میان، عملکرد شرکت کشتیرانی دریای خزر با نماد حخزر توجه‌ها را به خود جلب کرده است؛ شرکتی که درآمد ماهانه آن از ۱۳۰ میلیارد تومان در فروردین ۱۴۰۴ به نزدیک ۷۰۰ میلیارد تومان در مرداد ۱۴۰۵ رسیده است.

رشد درآمدی حخزر در کنار افزایش محسوس حجم و ارزش معاملات این نماد، این پرسش را ایجاد می‌کند که آیا کشتیرانی دریای خزر در حال تبدیل شدن به یکی از نمادهای مورد توجه بازار از محل رونق احتمالی تجارت در مسیرهای شمالی کشور است؟

درآمد حخزر در یک سال، بیش از ۵ برابر شد

بررسی روند درآمد ماهانه کشتیرانی دریای خزر نشان می‌دهد عملکرد این شرکت طی ۱۷ ماه گذشته شتاب قابل توجهی گرفته است.

درآمد حخزر از ۱۳۰ میلیارد تومان در فروردین ۱۴۰۴ آغاز شده و در مرداد همان سال به ۱۹۲.۲ میلیارد تومان رسیده است. این روند در نیمه دوم سال ۱۴۰۴ ادامه پیدا کرد و درآمد شرکت در مهرماه به ۲۸۲.۷ میلیارد تومان و در آبان‌ماه به ۳۷۷.۷ میلیارد تومان رسید.

پس از افت درآمد در ماه‌های آذر تا بهمن ۱۴۰۴، روند صعودی بار دیگر از اسفند آغاز شد و در سال ۱۴۰۵ با قدرت بیشتری ادامه پیدا کرد.

درآمد ماهانه حخزر در سال ۱۴۰۵ به این شکل بوده است: 

به این ترتیب، درآمد ماهانه شرکت از فروردین تا مرداد ۱۴۰۵ حدود ۱۴۰ درصد افزایش یافته است.

نکته مهم‌تر اینکه درآمد مردادماه نسبت به فروردین ۱۴۰۴، از ۱۳۰ میلیارد تومان به ۶۹۸.۹ میلیارد تومان رسیده؛ یعنی درآمد ماهانه شرکت در این بازه حدود ۵.۴ برابر شده است.

گزارش‌های منتشرشده از عملکرد شرکت نیز نشان می‌دهد درآمد مردادماه ۱۴۰۵ نسبت به مرداد سال قبل حدود ۲۶۳.۵ درصد افزایش داشته و درآمد تجمیعی شرکت در پنج ماه نخست سال به حدود ۲,۴۳۹.۵ میلیارد تومان رسیده است.

مرداد؛ رکورد جدید درآمدی حخزر

عدد ۶۹۸.۹ میلیارد تومان فقط یک درآمد بالا نیست؛ این رقم در حال حاضر بالاترین درآمد ماهانه حخزر در سری داده مورد بررسی است.

شرکت در خردادماه ۱۴۰۵ درآمد ۴۸۹.۸ میلیارد تومانی ثبت کرد و در تیرماه این رقم را به ۵۴۴.۲ میلیارد تومان رساند. اما در مردادماه یک جهش دیگر رخ داد و درآمد به ۶۹۸.۹ میلیارد تومان رسید.

یعنی حخزر در فاصله خرداد تا مرداد، درآمد ماهانه خود را حدود ۴۳ درصد افزایش داده است.

این روند اهمیت زیادی دارد؛ زیرا نشان می‌دهد رشد درآمدی شرکت صرفاً مربوط به یک ماه خاص نیست و در سه ماه متوالی، ارقام درآمدی جدیدی ثبت شده است.

در گزارش‌های مالی منتشرشده نیز عملکرد سه‌ماهه نخست ۱۴۰۵ حخزر قابل توجه بوده است؛ درآمد فصل نخست شرکت نسبت به فصل مشابه سال قبل حدود ۱۶۷.۵ درصد رشد داشته است.

چرا عملکرد حخزر اهمیت بیشتری پیدا کرده است؟

کشتیرانی دریای خزر در گروه حمل‌ونقل آبی قرار دارد و طبیعتاً عملکرد آن به میزان فعالیت در مسیرهای دریایی شمال کشور، حجم جابه‌جایی کالا، نرخ خدمات و شرایط تجارت در منطقه وابسته است.

در شرایطی که مسیرهای تجاری جنوب کشور با ریسک‌های ژئوپلیتیکی و محدودیت‌های بیشتری مواجه شده‌اند، توجه به مسیرهای شمالی می‌تواند افزایش پیدا کند.

در چنین سناریویی، کریدورهای منتهی به دریای خزر و مسیرهای تجاری میان ایران، روسیه و کشورهای حوزه خزر می‌توانند اهمیت بیشتری پیدا کنند.

البته افزایش درآمد حخزر به‌تنهایی اثبات نمی‌کند که رشد فعالیت شرکت مستقیماً ناشی از تحولات ژئوپلیتیکی اخیر بوده است؛ اما همزمانی رشد درآمد شرکت با افزایش توجه به مسیرهای شمالی، یک موضوع قابل بررسی برای سهامداران و تحلیلگران است.

فقط درآمد رشد نکرده؛ معاملات حخزر هم داغ‌تر شده است

یکی از جذاب‌ترین بخش‌های داستان حخزر، مقایسه عملکرد عملیاتی شرکت با رفتار سهم در بازار سرمایه است.

بر اساس داده‌های معاملاتی، حخزر در سه ماه گذشته ۴۹ روز معاملاتی داشته و تنها ۸ روز منفی بوده است. در مقابل، تعداد روزهای مثبت سهم به ۴۰ روز رسیده است.

این موضوع نشان می‌دهد در سه ماه اخیر، تعداد روزهای مثبت سهم به شکل محسوسی بیشتر از روزهای منفی بوده است.

از طرف دیگر، میانگین دفعات معامله روزانه حخزر در سه ماه گذشته به ۵۲۰ معامله رسیده، در حالی که این رقم در بازه ۱۲ماهه ۳۲۸ معامله بوده است. در آخرین روز نیز ۵۷۳ معامله روی سهم انجام شده است.

این افزایش فعالیت معاملاتی در حالی رخ داده که ارزش معاملات نیز رشد قابل توجهی داشته است.

ارزش معاملات حخزر بیش از ۲.۵ برابر شد

میانگین ارزش معاملات روزانه حخزر در سه ماه گذشته به حدود ۱۸۸ میلیارد تومان رسیده است؛ در حالی که میانگین ۱۲ماهه این عدد حدود ۷۳.۳ میلیارد تومان بوده است.

به بیان دیگر، میانگین ارزش معاملات سهم در سه ماه اخیر حدود ۲.۶ برابر میانگین ۱۲ماهه شده است.

در آخرین روز معاملاتی نیز ارزش معاملات حخزر به حدود ۲۴۱.۹ میلیارد تومان رسیده است.

بنابراین در کنار رشد درآمد عملیاتی، شاهد افزایش مشارکت بازار در معاملات این نماد نیز هستیم.

حجم معاملات هم تقریباً دو برابر شده است

حجم معاملات حخزر نیز تصویر مشابهی ارائه می‌دهد.

میانگین حجم معاملات روزانه در سه ماه گذشته ۳۱.۷ میلیون سهم بوده، در حالی که میانگین ۱۲ماهه آن ۱۵.۹۶ میلیون سهم ثبت شده است.

این یعنی میانگین حجم معاملات سهم در سه ماه اخیر تقریباً دو برابر میانگین یک ساله شده است.

در واقع، سه متغیر همزمان در حال افزایش هستند:

درآمد شرکت ↑ | حجم معاملات سهم ↑ | ارزش معاملات سهم ↑

همین همزمانی است که حخزر را به یک سوژه قابل توجه برای بررسی تبدیل می‌کند.

پول حقیقی در حخزر چه وضعیتی دارد؟

بررسی آمار حقیقی و حقوقی نیز نشان می‌دهد در سه ماه گذشته میانگین حجم خرید حقیقی حخزر حدود ۲۰.۳ میلیون سهم و میانگین حجم فروش حقیقی حدود ۲۲ میلیون سهم بوده است.

در سمت حقوقی، میانگین حجم خرید حدود ۱۸.۵ میلیون سهم و میانگین حجم فروش حدود ۱۶.۸ میلیون سهم بوده است.

بنابراین نمی‌توان صرفاً با اتکا به این ارقام، از ورود قدرتمند پول حقیقی یا خروج آن صحبت کرد؛ اما افزایش محسوس حجم معاملات و تعداد خریداران و فروشندگان نشان می‌دهد فعالیت معاملاتی روی سهم نسبت به میانگین یک‌ساله افزایش یافته است.

حخزر؛ داستانی فراتر از یک رشد قیمتی؟

نکته مهم برای سهامداران این است که رشد حخزر را نباید صرفاً از زاویه قیمت سهم نگاه کرد.

شرکت در سال ۱۴۰۴ نیز عملکرد عملیاتی قدرتمندی ثبت کرده است. طبق اطلاعات منتشرشده از صورت‌های مالی، درآمدهای عملیاتی حخزر در سال ۱۴۰۴ نسبت به سال قبل حدود ۷۵ درصد رشد کرده و به حدود ۲۵.۷ هزار میلیارد ریال رسیده است. سود ناخالص نیز ۹۳ درصد و سود عملیاتی حدود ۱۶۵ درصد افزایش داشته است.

این ارقام نشان می‌دهد رشد درآمدی حخزر در سال ۱۴۰۵ را باید در ادامه یک روند بهبود عملیاتی بررسی کرد، نه اینکه آن را صرفاً یک اتفاق کوتاه‌مدت در نظر گرفت.

افزایش سرمایه؛ یک اتفاق مهم دیگر برای حخزر

در کنار رشد عملیاتی، سرمایه ثبت‌شده حخزر نیز در مرداد ۱۴۰۵ افزایش یافت.

سرمایه شرکت از ۱۲.۶ هزار میلیارد ریال به ۱۵ هزار میلیارد ریال افزایش پیدا کرده و این افزایش سرمایه در مرجع ثبت شرکت‌ها به ثبت رسیده است. بخشی از این افزایش سرمایه، معادل ۲.۴ هزار میلیارد ریال، از محل سود انباشته تأمین شده است.

بنابراین حخزر در حال حاضر از چند جهت همزمان در کانون توجه قرار گرفته است:

• رشد شدید درآمدهای ماهانه 
• ثبت رکورد درآمدی جدید
• رشد درآمد تجمیعی سال ۱۴۰۵
• افزایش حجم و ارزش معاملات سهم
• افزایش تعداد دفعات معامله
• ثبت افزایش سرمایه
• بهبود قابل توجه عملکرد عملیاتی در سال ۱۴۰۴

جمع‌بندی؛ حخزر زیر ذره‌بین بازار

کشتیرانی دریای خزر در ماه‌های اخیر یکی از نمادهایی بوده که رشد عملیاتی آن توجه بازار را به خود جلب کرده است.

درآمد ماهانه شرکت از ۱۳۰ میلیارد تومان در فروردین ۱۴۰۴ به ۶۹۸.۹ میلیارد تومان در مرداد ۱۴۰۵ رسیده و درآمد مردادماه به تنهایی بیش از پنج برابر فروردین ۱۴۰۴ بوده است.

در سال ۱۴۰۵ نیز روند درآمدی شرکت شتاب بیشتری گرفته و درآمد ماهانه از ۲۹۰.۸ میلیارد تومان در فروردین به ۶۹۸.۹ میلیارد تومان در مرداد رسیده است.

از سوی دیگر، بازار نیز نسبت به این نماد فعال‌تر شده است؛ میانگین ارزش معاملات سه‌ماهه حخزر حدود ۲.۶ برابر میانگین ۱۲ماهه بوده و میانگین حجم معاملات نیز تقریباً دو برابر شده است.

در چنین شرایطی، حخزر را می‌توان یکی از نمادهایی دانست که باید در صورت ادامه رشد تجارت در مسیرهای شمالی و تداوم روند درآمدی شرکت، زیر نظر داشت.

با این حال، رشد درآمد به‌تنهایی به معنای ارزندگی سهم نیست. برای تصمیم‌گیری سرمایه‌گذاری باید در کنار گزارش‌های ماهانه، سودآوری، حاشیه سود، جریان نقدینگی، ارزش‌گذاری، وضعیت قراردادها، نرخ خدمات حمل‌ونقل و روند معاملات سهم نیز بررسی شود.

بنابراین جذابیت اصلی حخزر در مقطع فعلی، نه صرفاً یک رشد قیمتی، بلکه همزمانی یک روند عملیاتی صعودی با افزایش توجه معاملاتی بازار است؛ موضوعی که می‌تواند این نماد را در ماه‌های آینده به یکی از گزینه‌های قابل بررسی در صنعت حمل‌ونقل دریایی تبدیل کند.