بررسی بازدهی سرمایه گذاری در بازارهای مالی مختلف در ماه های پیش رو

به گزارش نبض بورس، انتخاب بازار مناسب برای سرمایه‌گذاری یکی از دغدغه‌های اصلی خانوارهای ایرانی است. زیرا تنها راه فرار از تورم و حفظ قدرت خرید، انتخاب بازاری است که بتواند تورم موجود را پوشش دهد. در سال‌های گذشته فضای اقتصادی ایران درگیر تورم افسار گسیخته بوده است. اگر در این سال‌ها بازار مناسبی برای سرمایه‌گذاری انتخاب نکرده باشید، قطعا ارزش پول شما کاهش چشمگیری را تجربه کرده است. زیرا بازارهای مختلف در شرایط وجود تورم و نا اطمینانی اقتصادی بازدهی متفاوتی دارند.  از این رو قصد داریم به بررسی بازارهای مختلف و پتانسیل سودآوری آن‌ها در ماه‌های پیش رو بپردازیم.

بازار سرمایه (بورس)

بازار سرمایه در بلند مدت می‌تواند پتانسیل سودآوری بالایی داشته باشد. این بازار چند سال گذشته اصلاح قیمتی عمیقی را ثبت کرده است. این اصلاح قیمت ناشی از کاهش سودآوری سهام شرکت‌های پذیرفته شده در بورس نیست بلکه ناشی از افزایش نااطمینانی اقتصادی و سیاسی بوده است. اما در چند ماه گذشته تاحد زیادی این نااطمینانی‌ها کاهش پیدا کرده است. در نتیجه افزایش تقاضای محسوسی در بازار سهام در شهریور مهر ماه را شاهد هستیم.

سهام بخریم یا صندوق سهامی؟

سرمایه‌گذاری در بازار سهام به دو شیوه امکان پذیر است. روش اول خرید مستقیم سهام و روش دوم خرید صندوق‌های سهامی است. اما نکته حائز اهمیت این است که سرمایه گذاری در صندوق سهامی یا سهام؟ کدام یک برای سرمایه‌گذاران می‌تواند بهتر باشد؟

خرید مستقیم سهام در بازار سرمایه به دانش اقتصادی بالایی نیاز دارد. یعنی سرمایه‌گذاران قبل از شروع سرمایه‌گذاری باید بتوانند صورت‌های مالی شرکت‌های پذیرفته شده در بورس را تحلیل کنند. از سوی دیگر این سرمایه‌گذاران برای اینکه بتوانند نقطه‌ی ورود مناسب به سهام را پیدا کنند، باید بر اصول تحلیل تکنیکال مسلط باشند. یادگیری چنین دانشی به زمان زیادی نیاز دارد. به همین دلیل است که برای سرمایه‌گذاری در بورس به سرمایه‌گذاران پیشنهاد می‌شود در صندوق‌های سهامی سرمایه‌گذاری کنند.

زیرا صندوق‌های سهامی مدیریت حرفه‌ای دارند. مدیر صندوق فردی است که به دانش اقتصادی و معاملاتی مسلط است و روزانه به بررسی و رصد سهام شرکت‌های پذیرفته شده در بورس می‌پردازد تا بتواند سهامی که پتانسیل بالایی برای سودآوری دارند، برای سبد دارایی صندوق انتخاب کند. همچنین صندوق‌های سهامی نقد شوندگی بالایی دارند. این در حالی است که خرید مستقیم سهام از چنین مزیتی بی‌بهره است. گاها برخی از سهام موجود در بازار به مدت چند روز در صف خرید یا در صف فروش قرار می‌گیرند. در این حالت سرمایه‌گذار نمی‌تواند دارایی خود را به وجه نقد تبدیل کند یا به دارایی خود اضافه کند.

صنایع مختلف در بورس

به جرات می‌توان گفت که متنوع‌ترین بازار برای سرمایه‌گذاری بازار اوراق بهادار است. زیرا این بازار از صنایع مختلفی تشکیل شده است. صنایعی که هرکدام شرایط خاص به خود را دارند. اما صنایعی که در این بازار پیشرو هستند شامل، خودرو سازی، پتروشیمی، بانک، فلزات و دارو است. این صنایع سودآوری آن‌ها به شدت به قیمت ارز وابسته است. چون بسیاری از خدمات و محصولات آن‌ها می‌تواند صادر شود. از این رو اگر قیمت ارز در بازار مبادله رشد داشته باشد، نرخ تسعیر ارزهای حاصل از صادرات این صنایع باعث جهش سودآوری آن‌ها خواهد شد.

بازار طلا و سکه

 

 

بازار طلا یکی دیگر بازارهای جذاب برای خانوارهای ایرانی است. اهمیت سرمایه ‌گذاری در طلا به دلیل توانایی بالای این بازار در پوشش تورم و حفظ قدرت خرید سرمایه‌گذاران است. طلا در طول تاریخ به عنوان یک بازار مناسب برای فرار از تله‌ی تورم شناخته شده است.

در یک سال گذشته قیمت طلای جهانی به رکورد بی سابقه‌ی 4000 دلار در هر اونس رسیده است. این رشد قیمت طلا در بازار جهانی را می‌توان به رشد ریسک‌های سیستماتیک در بازار جهانی و افزایش تقاضای بانک‌های مرکزی برای نگه‌داری این فلز زرد دانست. اما قیمت اونس جهانی طبق پیش بینی‌های جدیدی که توسط بانک آمریکایی گلدمن ساکس منتشر شده است، بیان می‌کند که قیمت جهانی طلا تا پایان سال 2026 می‌تواند تا 4900 دلار برسد. این پیش بینی به این معنی است که هرگونه اصلاح قیمت طلا در بازار جهانی عملا فرصت خرید محسوب می‌شود.

یکی از عوامل مهم بر قیمت طلا در بازار داخلی، قیمت جهانی طلا است. اگر پیش بینی بانک گلدمن ساکس درست باشد، تا سال آینده قیمت طلا در بازار داخلی رشد چشمگیری را تجربه می‌کند. اما باید توجه داشت که محرک اصلی قیمت طلا در بازار ایران، قیمت دلار در بازار است. زیرا قیمت طلا با قیمت دلار در بازار آزاد همبستگی مثبتی دارد. یعنی هرگاه قیمت دلار در بازار رشد داشته باشد، قیمت طلا نیز هم راستا با آن رشد زیادی را ثبت می‌کند. در ماه‌های پیشرو روند قیمت طلا به کسری بودجه دولت و نرخ تورم بستگی دارد. در حال حاضر دولت کسری بودجه زیادی دارد. هرگاه دولت کسری بودجه داشته باشد برای جبران کسری بودجه مجبور است پول چاپ کند. با چاپ پول نقدینگی در بازار افزایش پیدا می‌کند. زمانی که نقدینگی رشد کند، تقاضا برای خرید کالا و خدمات رشد زیادی را تجربه می‌کند. برای اینکه بازار بتواند به تعادل برسد قیمت کالا و خدمات افزایش می‌یابد. در این صورت طلا به عنوان یک دارایی با ارزش شروع به افزایش قیمت می‌کند.

صندوق طلا یا طلای فیزیکی

برای سرمایه‌گذاری در طلا روش بهتری وجود دارد که امنیت و صرفه‌ی اقتصادی بالاتری دارد. طلای فیزیکی همواره ریسک فیزیکی به سرقت رفتن آن را تهدید می‌کند. اما صندوق طلا به دلیل اینکه تمام معاملات آن بصورت آنلاین است، هرگز چنین ریسکی متوجه آن نخواهد بود. از این رو امنیت بالاتری نسبت به طلای فیزیکی دارد.

از سوی دیگر برای خرید طلای فیزیکی سرمایه‌گذاران باید هزینه‌های جانبی زیادی را پرداخت کنند. به عنوان مثال برای خرید طلای 18 عیار سرمایه‌گذاران باید  اجرت ساخت طلا، سود فروشنده و مالیات بر ارزش افزوده پرداخت کنند. این هزینه‌های اضافی 17 تا 20 درصد از قیمت تمام شده‌ی طلای فیزیکی را شامل می‌شوند. اما برای خرید صندوق طلا لازم نیست سرمایه‌گذار چنین هزینه‌های اضافی پرداخت کند. در نتیجه خرید صندوق طلا صرفه‌ی اقتصادی بالاتری نسبت به طلای فیزیکی دارد.

علاوه بر امنیت و صرفه‌ی اقتصادی می‌توان به سرمایه‌گذاری با پول کم در صندوق‌های طلا اشاره کرد. برای سرمایه‌گذاری در صندوق طلا حداقل به 500 هزار تومان وجه نقد نیاز است. اما برای خرید طلای فیزیکی سرمایه‌گذاران به چند میلیون تا چندده میلیون تومان پس انداز نیاز دارند. از این سرمایه‌گذاری روزانه در صندوق طلا کار آسانی خواهد بود تا افراد جامعه بتوانند از دارایی خود در برابر تورم محافظت کنند.

بازار مسکن

بازار مسکن در سال‌های گذشته از لحاظ بازدهی در وضعیت مناسبی قرار نداشته است. چون این بازار نتوانسته است تورم موجود را پوشش دهد. بازار مسکن در پنج سال گذشته 417 درصد رشد قیمت داشته است. این در حالی است که در این بازه زمانی مشابه تورم رشد 457.4 درصد رشد را تجربه کرده است. این بدان معنا است که بازار مسکن نه تنها نتوانسته است که قدرت خرید سرمایه‌گذاران را حفظ کند بلکه قدرت خرید آن‌ها را نیز کم کرده است.  از سوی دیگر در حال حاضر این بازار در رکود شدید قرار دارد. به هین دلیل است که بازار مسکن حداقل تا چند سال آینده بازار مناسبی برای سرمایه‌گذاری نخواهد بود.

مقایسه بازدهی بازارهای مختلف

در نمودار زیر بازدهی بازار مختلف را نسبت به تورم در بازه های زمانی مختلف مقایسه کرده ایم.