مقایسه بازدهی یکساله صندوق‌های سهامی کلاسیک ؛ برترین ها کدام اند؟

بازار صندوق‌های سهامی در یک سال گذشته شاهد دوره‌ای متفاوت از نظر بازدهی و جابه‌جایی منابع بوده است. بررسی عملکرد صندوق‌های سهامی کلاسیک نشان می‌دهد که رشد ارزش دارایی‌ها تنها اتفاق قابل توجه این بازار نبوده و هم‌زمان، سرمایه‌گذاران بخشی از منابع خود را به سمت صندوق‌هایی هدایت کرده‌اند که در این دوره عملکرد متفاوتی داشته‌اند. 

در میان صندوق‌های مورد بررسی، نام صندوق رشدی کیان بیش از سایر گزینه‌ها در سه شاخص مختلف تکرار می‌شود؛ بازدهی یک‌ساله، رشد NAV و ورود پول. البته این موضوع به معنای یکسان بودن وضعیت همه صندوق‌ها نیست. برای مثال، در شاخص جذب سرمایه، اطلس فاصله زیادی با سایر صندوق‌ها دارد و در بازدهی نیز سهامدار بالاتر از همه قرار گرفته است. با این حال، ترکیب سه شاخص مختلف می‌تواند تصویری از جایگاه رشدی کیان در میان صندوق‌های سهامی کلاسیک ارائه کند. 

فاصله معنادار صدرنشین‌ها با سایر صندوق‌ها

نخستین معیار برای مقایسه عملکرد صندوق‌های سهامی، بازدهی آنها در یک دوره مشخص است. داده‌های رهآورد برای یک سال منتهی به ۲۸ شهریور ۱۴۰۵ نشان می‌دهد که بازدهی صندوق‌های مورد بررسی در سطوح بالایی قرار داشته است.  سهامدار با بازدهی ۲۲۶.۵۹ درصدی در صدر قرار دارد. صندوق رشدی کیان نیز با ثبت بازدهی ۲۱۲.۹۸ درصدی، دومین صندوق این فهرست بوده است. پس از این دو، فاصله اعداد اندکی بیشتر می‌شود؛ مانا ۲۰۲.۰۱ درصد، ثنا ۱۹۹.۹۶ درصد و عرش ۱۹۹.۱۱ درصد بازدهی داشته‌اند. 

به این ترتیب، در این مقایسه دو سطح قابل تشخیص است. سهامدار و رشدی کیان در محدوده بالاتر از ۲۱۰ درصد قرار گرفته‌اند و سه صندوق دیگر در محدوده نزدیک به ۲۰۰ درصد قرار دارند. اختلاف ۱۳.۶۱ واحد درصدی میان بازدهی سهامدار و رشدی کیان، در مقابل فاصله حدود ۱۰.۹۷ واحد درصدی رشدی کیان با مانا، نشان می‌دهد فاصله‌ها در بخش بالایی نمودار نیز یکسان نیست.

NAV چه تصویری از عملکرد صندوق‌ها ارائه می‌دهد؟

یکی از تفاوت‌های مهم میان بررسی بازدهی و بررسی NAV این است که تغییرات ارزش خالص دارایی‌های صندوق می‌تواند تحت تأثیر مجموعه‌ای از عوامل قرار گیرد. عملکرد دارایی‌های صندوق و ورود و خروج سرمایه از جمله عواملی هستند که در این متغیر اثرگذارند. بر اساس اطلاعات سایت فیپیران برای دوره منتهی به ۲۵ شهریور ۱۴۰۵، سهامدار با رشد ۲۲۷.۴۴ درصدی NAV در جایگاه نخست قرار دارد. رشدی کیان نیز با رشد ۲۱۸.۲۷ درصدی در رتبه دوم ایستاده است. 

پس از این دو صندوق، اعتبار سهام با ۲۰۵.۲ درصد، مانا با ۲۰۰.۸۷ درصد و خلیج با ۱۹۴.۹۱ درصد قرار دارند. نکته مهم اینجاست که ترتیب دو صندوق ابتدایی در دو سنجه متفاوت تغییر نکرده است. سهامدار هم در بازدهی و هم در رشد NAV بالاترین رقم را ثبت کرده و رشدی کیان نیز در هر دو مقایسه در رتبه دوم قرار گرفته است. این هم‌جهتی باعث می‌شود حضور رشدی کیان در بخش بالایی جدول صرفاً نتیجه یک شاخص خاص نباشد. 

مقایسه جریان ورود سرمایه به صندوق‌های سهامی در یک سال گذشته

بازدهی بالا لزوماً به معنای افزایش منابع تحت مدیریت نیست. ممکن است صندوقی بازدهی قابل توجهی داشته باشد اما هم‌زمان خروج سرمایه را تجربه کند. به همین دلیل، بررسی جریان ورود پول می‌تواند بعد دیگری از وضعیت صندوق‌های سهامی را نشان دهد.  داده‌های فاند بیس برای یک سال منتهی به ۲۸ شهریور ۱۴۰۵ نشان می‌دهد اطلس با ورود ۱۵۶۲ میلیارد تومان پول در صدر قرار گرفته است. رقم ثبت‌شده برای این صندوق به‌طور محسوسی از سایر صندوق‌های این فهرست بیشتر است. 

آگاس با ۳۳۴ میلیارد تومان در رتبه بعدی قرار دارد و رشدی کیان با ۲۸۸ میلیارد تومان جایگاه سوم را به خود اختصاص داده است. سلام و ارزش نیز به‌ترتیب ۲۳۸ و ۲۳۷ میلیارد تومان ورود پول داشته‌اند. این ارقام یک نکته مهم را نشان می‌دهند: صدرنشینی در جذب سرمایه الزاماً با صدرنشینی در بازدهی همراه نیست. اطلس که در ورود پول فاصله قابل توجهی با رقبا ایجاد کرده، در فهرست پنج صندوق برتر از نظر بازدهی یک‌ساله قرار ندارد. در مقابل، رشدی کیان در هر دو حوزه حضور دارد؛ هم در میان صندوق‌های با بازدهی بالای یک‌ساله و هم در جمع صندوق‌های دارای بیشترین ورود پول.

بررسی ورود سرمایه به صندوق‌های سهامی در ماه‌های اخیر 

برای بررسی اینکه جذب سرمایه در رشدی کیان صرفاً یک اتفاق مربوط به ابتدای دوره یک‌ساله نبوده، می‌توان آمار شش‌ ماهه را نیز بررسی کرد.  بر اساس داده‌های فاند بیس، در دوره شش ‌ماهه منتهی به ۲۸ شهریور ۱۴۰۵، اطلس با ۱۴۶۹ میلیارد تومان همچنان در رتبه نخست ورود پول قرار دارد. جوانه کوچک با ۳۴۹ میلیارد تومان و آگاس با ۳۰۷ میلیارد تومان پس از آن قرار گرفته‌اند. 

رشدی کیان در این دوره ۲۸۶ میلیارد تومان ورود پول داشته و رتبه چهارم را به دست آورده است. داریوش نیز با ۲۰۱ میلیارد تومان در جایگاه پنجم قرار دارد. مقایسه رقم ۲۸۶ میلیارد تومان در شش ماه با ۲۸۸ میلیارد تومان در کل دوره یک‌ساله، از آن جهت قابل توجه است که نشان می‌دهد تقریباً تمام ورود پول ثبت‌شده برای رشدی کیان در دوره یک‌ساله، در شش ماه اخیر اتفاق افتاده است. البته برای تفسیر دقیق این موضوع باید به دوره‌های زمانی دقیق‌تر و جزئیات جریان سرمایه نیز توجه کرد، اما همین مقایسه نشان می‌دهد جذب سرمایه در این صندوق در ماه‌های اخیر نیز ادامه داشته است. 

جمع بندی 

عملکرد صندوق‌های سهامی کلاسیک در یک سال گذشته نشان می‌دهد که بازار این صندوق‌ها از نظر بازدهی و جریان سرمایه، رفتار یکسانی نداشته است. سهامدار در بازدهی و رشد NAV بالاترین ارقام را ثبت کرده، در حالی که اطلس از نظر ورود پول با فاصله محسوسی در صدر قرار گرفته است. در این میان، صندوق رشدی کیان در نقطه تلاقی سه معیار قرار گرفته است: بازدهی ۲۱۲.۹۸ درصدی، رشد ۲۱۸.۲۷ درصدی NAV و ورود ۲۸۸ میلیارد تومان پول در یک سال گذشته نشان می‌دهد این صندوق در هر سه معیار مورد بررسی در جایگاه ویژه‌ای قرار دارد.