ثبات کوتاه‌مدت ارز؛ تصمیم‌های بزرگ در راه است؟

به گزارش نبض بورس، بازار ارز در روز‌های اخیر وارد فاز آرام‌تری شده، اما این ثبات بیش از آنکه نشانه کنترل پایدار باشد، حال‌وهوای یک مکث موقت را دارد. محدود شدن دامنه نوسان نرخ دلار در بازار توافقی، اگرچه با هدف کاهش هیجان و مهار تلاطم‌ها اجرا شده، اما نشانه‌ها حاکی از آن است که بازار آزاد مسیر خود را مستقل از این سیاست دنبال می‌کند.

بررسی تحولات اخیر نشان می‌دهد نرخ توافقی عملاً در یک بازه کنترل‌شده حرکت می‌کند، اما دلار آزاد همچنان به اخبار سیاسی و انتظارات تورمی واکنش نشان می‌دهد. همین موضوع باعث شده فاصله میان نرخ‌ها حفظ شود و سیگنال مشخصی از همگرایی واقعی بازار‌ها دیده نشود.

از سوی دیگر، تجربه روز‌های گذشته نشان می‌دهد هر خبر منفی سیاسی می‌تواند در مدت کوتاهی جهش قابل‌توجهی در قیمت دلار ایجاد کند، در حالی که اخبار مثبت تنها اثر موقتی بر کاهش قیمت‌ها دارند. این عدم تقارن رفتاری، بازار را در وضعیتی ناپایدار نگه داشته است.

در چنین شرایطی، بسیاری از فعالان اقتصادی معتقدند سیاست‌های کنترلی کوتاه‌مدت، بدون پشتوانه سیاسی و ارزی پایدار، توان مهار نوسانات را ندارند. به‌ویژه آنکه تحقق ایده‌هایی مانند کاهش فاصله نرخ‌ها یا حرکت به سمت ارز تک‌نرخی، بیش از هر چیز به چشم‌انداز روابط خارجی و نتیجه مذاکرات گره خورده است.

بر این اساس، آرامش فعلی بازار ارز را باید آرامشی شکننده دانست؛ وضعیتی که می‌تواند با یک سیگنال سیاسی، به‌سرعت جای خود را به نوسان و بی‌ثباتی بدهد.